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個人借錢給企業有風險嗎_上海鋅節結束后,冶煉廠無法完全釋放產能。

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    春節假期期間,倫鋅因庫存極低且注銷倉單占比較高而走強。春節假期結束后,企業將陸續開工,鋅市下游將迎來季節性開工旺季,需求端有望回暖,而且境內外庫存均處于低位,利好鋅價,但國際宏觀氛圍并未明顯回暖,整體上看,滬鋅將呈振蕩偏強走勢。

      冶煉廠難以充分釋放產能

      2019年1月,北方鋅精礦加工費為6275元/噸,較上月上漲958.33元/噸。2018年同期北方鋅精礦加工費均值為3500元/噸。南方鋅精礦加工費為5550元/噸,較上月上漲830元/噸。2018年同期南方鋅精礦加工費均值為3225元/噸。進口鋅精礦加工費為205美元/噸,較上月上漲48.33美元/噸。2018年進口鋅精礦加工費均值為15美元/噸。本月進口鋅精礦加工費均值處于5年同期的最高位。境內外加工費明顯高于去年同期,表明鋅精礦供應增加明顯,利空鋅價。另外,鋅精礦加工費上漲,令冶煉廠利潤水平明顯改善。據估算,精煉鋅冶煉廠利潤為2930.89元/噸,較上月上漲628.84元/噸。2018年同期鍍鋅廠利潤均值為1278.36元/噸。雖然練場利潤明顯改觀,但環保檢查依然嚴格,煉廠產能短期難以充分釋放。

      根據國家統計局數據,2018年12月,我國精煉鋅產量為50.9萬噸,同比下降1.7%,同比增速比去年下降9個百分點。1—12月,我國精煉鋅累計產量為568.1萬噸,同比下降8.67%,累計同比增速比去年同期下降7.82個百分點。從數據可以看出,雖然鋅精礦供應已經逐步充足,但由于環保政策等其他因素影響,國內精煉鋅的產量并未出現明顯增加,短期來看,利好鋅價。

      境內外庫存偏低

      截至2月1日,LME鋅庫存為113425噸,去年同期庫存為172575噸。當前庫存處于5年同期的最低位。LME鋅注銷倉單為55825噸,注銷倉單占比為49.22%,占比較高,表明外盤庫存還有下降的可能。國內庫存也處于低位,截至2月1日,上期所鋅庫存為46931噸,去年同期庫存為94769噸。期貨庫存為3339噸,去年同期期貨庫存為13589噸。另外,2018年12月份鍍鋅板庫存為38.19萬噸,處于5年同期低點。綜合來看,境內外庫存依然處于低位,將對鋅價帶來支撐。

      國際宏觀面依然不穩定

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      節前政府出臺一系列基建刺激計劃,在春節假期結束后,下游行業將逐步進入開工旺季,鋅市場需求有望回暖。但值得注意的是,國際宏觀氛圍依然不穩定。2月2日,美正式暫停履行《中導條約》義務,開始啟動退約程序。隨后俄羅斯也暫停履行《中導條約》義務。另外市場對美國經濟見頂的預期亦在逐步增強。國際宏觀局勢難言穩定,將對鋅價造成利空影響。

      綜上所述,在基本面回暖和外盤的提振下,滬鋅或呈現振蕩偏強走勢,運行區間在22000—23000元/噸。后市關注宏觀消息對鋅價造成的影響。

      (作者單位:廣州期貨)

    

     (責任編輯:方鳳嬌 HF055)

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